資金搶籌港股的節(jié)奏，根本停不下來。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，7月港股主題ETF凈申購額合計達(dá)568.18億元，今年前7月凈申購額已經(jīng)達(dá)到1025億元。南向資金今年前7月累計凈流入8668億港元，已超2024年全年的8079億，7月單月凈流入1356億港元。

隨著增量資金的持續(xù)流入，港股市場成交活躍度顯著提高。截至8月6日的近一個交易周內(nèi)，恒生指數(shù)日均成交額為2718億元，達(dá)到近10年98%分位；日均換手率為0.36%，達(dá)到近10年93%分位。

后續(xù)增量資金預(yù)期寬裕

對于港股市場后續(xù)資金面，研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期樂觀，主要利好因素包括美元降息預(yù)期下的外資增持，以及本土資金進(jìn)一步南下。

目前市場預(yù)期美聯(lián)儲大概率在9月開啟降息周期，在未來一年將持續(xù)降息125個基點。通常，美元降息周期帶來全球金融市場貨幣寬松，美元利率下調(diào)也有利于中國保持貨幣寬松。具體到港股市場，根據(jù)華創(chuàng)證券的研究，美聯(lián)儲降息周期往往觸發(fā)跨境套利資金涌入港元體系，香港銀行間流動性明顯抬升，港股市場特別是恒生科技指數(shù)表現(xiàn)出色。

從本土機(jī)構(gòu)視角看，今年增配港股的基金普遍獲得了較好的正回報，形成了業(yè)績示范效應(yīng)，南向資金買入力度持續(xù)加大。國泰海通證券預(yù)計，2025年全年公募基金實際增量有望達(dá) 2000-3000億元左右，險資實際增量有望達(dá)2500-4000億元左右。在上述內(nèi)資機(jī)構(gòu)力量的推動下，全年南向資金凈流入規(guī)模有望超 10000億元。整體看，今年剩余時間內(nèi)的南向資金還有較大增倉空間。

金融、科技潛力空間較大

在資金面預(yù)期寬松的基礎(chǔ)上，港股市場后市表現(xiàn)值得期待。具體到投資方向，除了已經(jīng)充分表現(xiàn)的創(chuàng)新藥，金融和科技兩個方向潛力較大。

首先從指標(biāo)股的資金數(shù)據(jù)看，7月南向資金凈買入前三名分別是比亞迪股份（166億港元）、建設(shè)銀行（130億港元）、中國人壽（75億港元）；凈賣出前三名分別是中國移動（65億港元）、騰訊控股（60億港元）、小米集團(tuán)（58億港元）。南向資金加碼買入金融股的跡象明顯。

再從行業(yè)板塊強(qiáng)度看，截至8月6日的近一個月中，恒生指數(shù)上漲4.2%，恒生科技上漲6.1%，恒生國企指數(shù)上漲3.8%。醫(yī)療保健業(yè)近一個月漲幅19.9%，工業(yè)漲幅9.4%，資訊科技業(yè)漲幅8.6%，位居漲幅前三位。

上述數(shù)據(jù)體現(xiàn)出的大型金融股吸金，以及科技風(fēng)格資產(chǎn)占優(yōu)，都符合增量資金推動的行情特征。

增量資金推動的市場，往往會出現(xiàn)趨勢性上漲，ETF能夠高效跟蹤指數(shù)，幫助投資者解決賺了指數(shù)不賺錢的難題。參考資金凈申購數(shù)據(jù)，以下港股市場主題ETF值得密切關(guān)注。

1.金融類ETF。7月，易方達(dá)香港證券ETF凈申購額為111.43億元，廣發(fā)港股通非銀ETF為74.68億元，華夏港股通金融ETF為13.25億元。這三只ETF的持倉有所區(qū)別，非銀ETF主要投向保險股，港股通金融ETF主要投向銀行，香港證券ETF主要投向券商和港交所。

2.科技類ETF。7月，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF凈申購額為105.09億元，華夏恒生科技指數(shù)ETF為31.69億元，工銀瑞信港股通科技30 ETF為26.88億元。恒生科技指數(shù)ETF主要投向互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、半導(dǎo)體。港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF更加集中于科技網(wǎng)絡(luò)股。港股通科技30ETF重倉股與恒生科技指數(shù)ETF多有重合。

3.創(chuàng)新藥ETF。7月，匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF凈申購額為18.77億元，銀華港股通創(chuàng)新藥ETF、華寶港股通創(chuàng)新藥ETF等均超9億元。需要注意的是，創(chuàng)新藥已經(jīng)大漲一波，需要注意調(diào)整風(fēng)險。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 李冬明