在新能源汽車行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，盈利模式的升級(jí)與價(jià)值重構(gòu)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心命題。2025年末，嵐圖追光L正式上市，售價(jià)27.99萬元—30.99萬元，這不僅是嵐圖產(chǎn)品層面的創(chuàng)新，更是其盈利模式升級(jí)的重要實(shí)踐。

通過“產(chǎn)品+服務(wù)+生態(tài)”的全價(jià)值鏈布局，嵐圖打破了傳統(tǒng)汽車企業(yè)單一的賣車盈利模式，構(gòu)建了多元化的盈利體系。這種盈利模式的轉(zhuǎn)型，不僅為嵐圖帶來了持續(xù)的現(xiàn)金流與利潤增長，更重構(gòu)了民族品牌的價(jià)值創(chuàng)造邏輯，為中國新能源汽車企業(yè)的可持續(xù)增長提供了全新范本。

從“產(chǎn)品銷售”轉(zhuǎn)向“用戶經(jīng)營”

追光L的上市，推動(dòng)嵐圖實(shí)現(xiàn)了從“產(chǎn)品銷售”到“用戶經(jīng)營”的盈利模式轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)汽車企業(yè)的盈利主要依賴整車銷售，而嵐圖通過追光L的市場推廣，進(jìn)一步深化了“用戶中心”的理念，將盈利模式延伸至用戶全生命周期。

數(shù)據(jù)顯示，嵐圖的NPS凈推薦值達(dá)到60+，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這一良好的用戶基礎(chǔ)為多元化盈利提供了保障。追光L的用戶不僅是產(chǎn)品的購買者，更是品牌的參與者與共創(chuàng)者，通過用戶社區(qū)運(yùn)營、共創(chuàng)活動(dòng)等形式，嵐圖將用戶轉(zhuǎn)化為品牌的忠實(shí)粉絲，帶動(dòng)了整車銷售、服務(wù)消費(fèi)、衍生品購買等多方面的盈利增長。

服務(wù)業(yè)務(wù)已成為嵐圖盈利模式的重要補(bǔ)充，展現(xiàn)出巨大的增長潛力。追光L推出的多項(xiàng)服務(wù)政策，不僅提升了產(chǎn)品的市場競爭力，更帶動(dòng)了服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。參考小鵬汽車2025年三季度23.3億元的服務(wù)及其他收入，同比增長78.1%，成為拉動(dòng)綜合毛利率提升的重要?jiǎng)恿?，嵐圖的服務(wù)業(yè)務(wù)也具備類似的增長潛力。隨著追光L用戶規(guī)模的擴(kuò)大，維修保養(yǎng)、零部件更換、充電服務(wù)等后市場業(yè)務(wù)將迎來快速增長，預(yù)計(jì)未來3年服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比將提升至15%以上，成為嵐圖盈利的重要增長點(diǎn)。

生態(tài)業(yè)務(wù)的布局為嵐圖打開了全新的盈利空間。嵐圖通過與華為、東風(fēng)集團(tuán)等合作伙伴的深度合作，構(gòu)建了涵蓋智能駕駛、智能座艙、智慧出行等多個(gè)領(lǐng)域的生態(tài)體系。追光L搭載的華為ADS4智駕系統(tǒng)與鴻蒙座艙5，不僅提升了產(chǎn)品力，更為生態(tài)業(yè)務(wù)的變現(xiàn)提供了載體。例如，通過智能座艙的應(yīng)用商店，嵐圖可以獲得應(yīng)用分發(fā)收入；通過智能駕駛的增值服務(wù)，如高階智駕功能訂閱，能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的服務(wù)收費(fèi)。這種生態(tài)化的盈利模式，打破了傳統(tǒng)汽車企業(yè)的盈利邊界，為嵐圖帶來了長期、可持續(xù)的收入來源。

優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)升級(jí)盈利模式

追光L的盈利模式升級(jí)，還體現(xiàn)在對(duì)成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上。嵐圖采用的“自研+合作”技術(shù)路線，既保證了核心技術(shù)的自主可控，又有效降低了研發(fā)成本。與華為的合作讓?shí)箞D快速獲得了頂尖的動(dòng)力總成與智能技術(shù)，避免了大規(guī)模的自主研發(fā)投入；而自研的ESSA原生電動(dòng)平臺(tái)與逍遙座艙，則為產(chǎn)品差異化提供了保障。同時(shí)，嵐圖的“直營+生態(tài)代理”渠道模式，平衡了服務(wù)質(zhì)量與擴(kuò)張成本，直營中心保證了核心市場的用戶體驗(yàn)，生態(tài)代理則降低了渠道擴(kuò)張的資金壓力與運(yùn)營成本。這種成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，為追光L的盈利提供了重要保障。

從資本市場視角看，追光L的盈利模式升級(jí)將顯著提升嵐圖的估值水平。當(dāng)前，新能源汽車行業(yè)的估值邏輯正從“看銷量”向“看盈利”轉(zhuǎn)變，投資者更關(guān)注企業(yè)的持續(xù)盈利能力與現(xiàn)金流創(chuàng)造能力。嵐圖2024年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)33.04億元，顯示出良好的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，而追光L的盈利貢獻(xiàn)將進(jìn)一步改善公司的財(cái)務(wù)狀況，助力企業(yè)在2026年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。與蔚來、小鵬等新勢力品牌相比，嵐圖的盈利模式更具多元化與可持續(xù)性，有望獲得資本市場的更高估值溢價(jià)。

在民族品牌高端化的背景下，追光L的盈利模式升級(jí)具有重要的行業(yè)意義。曾經(jīng)，中國汽車品牌在高端市場長期依賴低價(jià)競爭，盈利空間狹窄，難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。而嵐圖通過追光L的盈利模式創(chuàng)新，證明了中國品牌可以通過多元化的價(jià)值創(chuàng)造，在高端市場獲得可觀的利潤回報(bào)。這種盈利模式的轉(zhuǎn)型，有助于推動(dòng)中國汽車品牌擺脫低價(jià)依賴，向價(jià)值競爭轉(zhuǎn)型，提升民族品牌的整體盈利能力與可持續(xù)發(fā)展能力。

為民族品牌盈利模式創(chuàng)新提供借鑒

追光L的盈利模式還具備較強(qiáng)的可復(fù)制性與擴(kuò)展性。隨著嵐圖產(chǎn)品矩陣的完善，“產(chǎn)品+服務(wù)+生態(tài)”的盈利模式將應(yīng)用于更多車型，形成規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)，隨著用戶基數(shù)的擴(kuò)大與生態(tài)體系的完善，盈利模式的內(nèi)涵將不斷豐富，從單一的服務(wù)收費(fèi)向出行服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域延伸。這種可復(fù)制、可擴(kuò)展的盈利模式，將為嵐圖的長期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐，也為民族品牌的盈利模式創(chuàng)新提供了借鑒。

嵐圖追光L的盈利模式升級(jí)與價(jià)值重構(gòu)，是中國新能源汽車企業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的縮影。它通過多元化的價(jià)值創(chuàng)造，打破了傳統(tǒng)汽車企業(yè)的盈利邊界，為民族品牌的可持續(xù)增長提供了全新路徑。在全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中，這種盈利模式的創(chuàng)新將推動(dòng)中國汽車品牌實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升，讓中國智造在全球高端制造領(lǐng)域贏得更多的話語權(quán)與競爭力。

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁新聞?dòng)浾?蔣世龍

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