在監(jiān)管明確“支持上市公司開展股份回購”的背景下，越來越多的上市券商加入回購“大軍”。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，最近兩個(gè)多月，至少有5家上市券商（含券商概念股）公布了下半年以來回購A股股份的進(jìn)展。

根據(jù)東方證券11月8日發(fā)布的公告，該公司于11月2日—11月8日期間進(jìn)行了5次回購，合計(jì)回購股份2326.64萬股。

同時(shí)，海通證券、國金證券，券商概念股東方財(cái)富也在近期實(shí)施了回購。西部證券除了釋放出回購股份的信號(hào)，還獲得了控股股東陜西投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“陜投集團(tuán)”)的“加持”。

回購進(jìn)行時(shí)

在下半年實(shí)施回購的券商，大多使用自有資金，回購周期在3-12個(gè)月不等。

具體來看，東方證券于10月31日披露了《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司A股股份方案的公告》。

該公告顯示，東方證券擬于公司董事會(huì)審議通過本次回購方案之日（10月30日）起3個(gè)月內(nèi)，以公司自有資金回購公司股份?；刭弮r(jià)格不超過人民幣12元/股(含)，擬回購資金總額下限為人民幣2.5億元(含)，上限為人民幣5億元(含)。

11月2日，該券商即完成了首次回購。根據(jù)相關(guān)公告，當(dāng)日，東方證券通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式首次回購A股股份，數(shù)量為959.61萬股，占公司總股本的比例為0.1129%。

其購買的最高價(jià)為人民幣8.94元/股，最低價(jià)為人民幣8.81元/股。

從東方證券最新公布的數(shù)據(jù)來看，自11月2日實(shí)施首次回購至11月8日期間，其累計(jì)回購股份2326.64萬股。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日收盤，東方證券的股價(jià)為8.81元/股。11月2日-11月8日，東方證券累計(jì)上漲了2.61%。

同樣計(jì)劃自公司董事會(huì)審議通過回購A股股份方案（8月30日）起3個(gè)月內(nèi)完成回購計(jì)劃的海通證券，是在9月4日通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式實(shí)施首次回購。

截至2023年10月31日，海通證券已累計(jì)回購A股股份3380.28萬股，占公司總股本的比例為0.2587%，購買的最高價(jià)為人民幣10.45元/股，最低價(jià)為人民幣9.75元/股，已支付的總金額為3.38億元(不含交易費(fèi)用)。

國金證券最近一輪回購始于9月22日，其計(jì)劃自董事會(huì)審議通過本次回購方案之日起12個(gè)月內(nèi)完成回購。

截至2023年10月底，國金證券已累計(jì)回購股份1736.39萬股，占公司總股本的比例為0.4662%。支付的總金額為1.60億元。

此外，券商概念股東方財(cái)富的回購動(dòng)作也頗為引人注目。

8月25日，東方財(cái)富公告稱，公司董事會(huì)審議通過《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，決定自8月24日起12個(gè)月內(nèi)實(shí)施A股股份回購，回購股份的資金總額不低于人民幣50000萬元且不超過人民幣100000萬元。

截至11月2日，東方財(cái)富通過回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購公司股份數(shù)量為2557.68萬股，占公司總股本的0.16%，最高成交價(jià)為15.39元/股，最低成交價(jià)為14.90元/股，已使用資金總額為38862.46萬元(不含交易費(fèi)用)。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，下半年以來，海通證券、國金證券、東方財(cái)富用于回購各自股份的金額合計(jì)達(dá)到8.87億元。

除了券商本身使用自有資金回購，部分券商的股東也在行動(dòng)。

根據(jù)西部證券11月3日公告，基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和長期投資價(jià)值的認(rèn)可，西部證券公司控股股東、實(shí)際控制人陜投集團(tuán)計(jì)劃自本公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)通過二級(jí)市場(chǎng)集中競價(jià)的方式增持公司股份，累計(jì)增持金額不低于人民幣1億元，不超過人民幣2億元，增持價(jià)格上限不高于8.26元/股。

同日，西部證券還公告稱：于近日收到公司董事長徐朝暉女士《關(guān)于提議西部證券股份有限公司回購公司股份的函》。截至記者發(fā)稿前，該事項(xiàng)暫未公布最新動(dòng)態(tài)。

性價(jià)比凸顯

近期實(shí)施回購的券商普遍表示，回購是基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心及對(duì)公司長期價(jià)值的認(rèn)可。

東方財(cái)富表示，回購也是為了維護(hù)廣大股東利益，增強(qiáng)投資者信心，并綜合考慮了公司的經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況和未來盈利情況?；刭徆竟煞莺髮⒂糜趩T工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

涌貝資產(chǎn)基金經(jīng)理徐夢(mèng)婧向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，近期券商密集回購的原因有兩個(gè)方面：一是為了創(chuàng)造價(jià)值，公司認(rèn)為當(dāng)前其股價(jià)被低估，所以選擇回購；二是提振市場(chǎng)信心，為市場(chǎng)傳遞公司非?？春米陨砉蓛r(jià)未來的表現(xiàn)這一信號(hào)。

在排排財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華看來，當(dāng)前券商板塊被低估，具有較高的投資價(jià)值。同時(shí)，在看好未來市場(chǎng)行情的前提下，作為牛市風(fēng)向標(biāo)的券商板塊，也具備投資價(jià)值。

從券商板塊的估值來看，當(dāng)前券商板塊估值處于歷史估值分位數(shù)的20%左右，處于較低水平。此外，截至11月2日，對(duì)應(yīng)2024年、2025年P(guān)B動(dòng)態(tài)估值約為1.35x、1.26x，PE約為16.12x、14.18x，仍處于歷史估值中樞下方。

中信建投非銀金融團(tuán)隊(duì)指出，目前券商板塊估值低而賠率高，券商股估值仍處于歷史低位，下探空間較小。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，券商行業(yè)財(cái)富管理、投資業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)等仍然有較大發(fā)展空間，近期風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，券商板塊有較高的配置性價(jià)比。

徐夢(mèng)婧則看好頭部券商的投資價(jià)值。她分析，政策面，證監(jiān)會(huì)近期時(shí)隔三年重新修訂了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》并向社會(huì)公開征求意見，頭部券商更有望受益于風(fēng)控指標(biāo)的松綁以及“打造一流的投資銀行”相關(guān)政策支持。

劉有華亦認(rèn)為，券商板塊具有較高的安全邊際和性價(jià)比。

不過，他也談到，投資券商板塊需要注意幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。一是，市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)。券商很多業(yè)務(wù)跟市場(chǎng)行情息息相關(guān)，因此市場(chǎng)行情好壞會(huì)直接影響券商業(yè)務(wù)收入。二是，資本市場(chǎng)改革帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。投行業(yè)務(wù)是券商收入的重要組成部分，資本市場(chǎng)改革動(dòng)態(tài)會(huì)對(duì)券商投行業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。三是，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。券商作為受到嚴(yán)格監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，一旦在合規(guī)方面出現(xiàn)問題，可能會(huì)面臨罰款、限制業(yè)務(wù)等處罰，會(huì)對(duì)其經(jīng)營和聲譽(yù)產(chǎn)生不良影響。

（記者 易妍君）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

責(zé)任編輯：林紅